1.介紹金融基本知識(shí)的書有哪些

一、金融基本知識(shí)書籍——構(gòu)建金融知識(shí)框架

1、首先是大多數(shù)行業(yè)人士都會(huì)為你推薦的格里高利-曼昆的《經(jīng)濟(jì)學(xué)原理》

很多人真正讀懂西方經(jīng)濟(jì)學(xué)都是從曼昆的《經(jīng)濟(jì)學(xué)原理》開(kāi)始的，因?yàn)橛腥?、易懂，“十大?jīng)濟(jì)學(xué)原理”令人印象深刻，當(dāng)年學(xué)薩繆爾森的經(jīng)濟(jì)學(xué)時(shí)感覺(jué)經(jīng)濟(jì)學(xué)像個(gè)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)睦蠈W(xué)究，讀曼昆的就不一樣了，像個(gè)會(huì)講故事的朋友，即使不從事金融行業(yè)，相信你也會(huì)喜歡上她的。這絕對(duì)是一本讓人拿得起，放不下的枕邊圖書。如果學(xué)金融，估計(jì)很少有不讀這本書的；

2、關(guān)于銀行：推薦銀行：米什金《貨幣金融學(xué)》幾個(gè)版本差別不大，中英文的都有，是金融專業(yè)本科生入門必學(xué)教材，在大學(xué)里一般課程設(shè)置為“貨幣銀行學(xué)”；

3、關(guān)于證券機(jī)構(gòu)：《證券分析》可以一讀，機(jī)構(gòu)里搞股票的較多，《股票作手回憶錄》和《股市趨勢(shì)技術(shù)分析》，重點(diǎn)是培養(yǎng)股票操作的思維，并不能作為什么金科法寶；

4、關(guān)于保險(xiǎn)：保險(xiǎn)《保險(xiǎn)學(xué)原理》沒(méi)有特別推薦的，只要是重點(diǎn)高校像人大，上海財(cái)大等出的都可以看，保險(xiǎn)學(xué)基礎(chǔ)主要是法律，保險(xiǎn)中的基本經(jīng)濟(jì)關(guān)系看一下都會(huì)懂的。

二、財(cái)經(jīng)期刊

以下是不錯(cuò)的期刊雜志：

1、《第一財(cái)經(jīng)周刊》、《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》、彭博《商業(yè)周刊/中文版》；

2、《財(cái)經(jīng)》雜志和《財(cái)新周刊》，《財(cái)新》是由胡舒立離開(kāi)財(cái)經(jīng)團(tuán)隊(duì)后創(chuàng)辦的（這兩個(gè)雜志是比較嚴(yán)肅的財(cái)經(jīng)刊物， 報(bào)道的也都是有一定社會(huì)影響力的事件或?qū)ο螅?/p>

Value價(jià)值》 《Money+》 《哈佛商業(yè)評(píng)論》模仿外媒思路，可以一讀；

3、三大證券報(bào)《中國(guó)證券報(bào)》《證券時(shí)報(bào)》《上海證券報(bào)》必不可少。

財(cái)經(jīng)網(wǎng)站的分享：

1、國(guó)內(nèi)財(cái)經(jīng)新聞網(wǎng)站：

和訊、東方財(cái)富網(wǎng)、幾大門戶網(wǎng)站（騰訊 新浪 網(wǎng)易 鳳凰）財(cái)經(jīng)頻道；

2、國(guó)外財(cái)經(jīng)網(wǎng)站

華爾街日?qǐng)?bào)、金融時(shí)報(bào)、路透財(cái)經(jīng)、彭博財(cái)經(jīng)等，英文不好的可以閱讀對(duì)應(yīng)的中文網(wǎng)站；

3、財(cái)經(jīng)論壇等

知乎、天涯、豆瓣等知名論壇的財(cái)經(jīng)話題區(qū)；

4、政府網(wǎng)站類

銀監(jiān)會(huì)：監(jiān)管信托，銀行，信托等金融機(jī)構(gòu)

證監(jiān)會(huì)：監(jiān)管證券，基金等金融機(jī)構(gòu)

中國(guó)人民銀行：發(fā)布一些關(guān)鍵的消息

統(tǒng)計(jì)局：發(fā)布統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)

協(xié)會(huì)類：銀行業(yè)協(xié)會(huì)，證券業(yè)協(xié)會(huì)，基金業(yè)協(xié)會(huì)，信托業(yè)協(xié)會(huì)等；

財(cái)經(jīng)網(wǎng)站很多，要將碎片新聞?wù)沓鲇行畔ⅲ紫鹊米⒁饬康姆e累。新聞不需要細(xì)嚼慢咽，只需了解重要資訊，所以首先你閱讀的量得上去，否則別談理解運(yùn)用。

金融行業(yè)目前主要分三大塊：銀行等存貸機(jī)構(gòu)，證券機(jī)構(gòu)或者保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。

1、金融就是平衡和調(diào)整時(shí)間序列上的風(fēng)險(xiǎn)和收益，簡(jiǎn)單地說(shuō)就是，在一個(gè)時(shí)間序列上，不同的時(shí)間點(diǎn)的不同事物有不同收益水平和風(fēng)險(xiǎn)水平，例如有人有錢沒(méi)處花于是存到銀行（比如普通老百姓），有人著急要錢買原材料生產(chǎn)（比如各種企業(yè)）；

2、所有金融行業(yè)的人，都是這個(gè)金錢轉(zhuǎn)移環(huán)節(jié)上的一名小工人，了解金融市場(chǎng)就是為了了解各種金融機(jī)構(gòu)在這之中分別扮演什么角色，再研究金融市場(chǎng)中的各種工具，債券，股票，期權(quán)期貨，外匯，掉期，學(xué)習(xí)這些金融工具能幫助你了解如何更好更快更精確的把錢進(jìn)行轉(zhuǎn)移；

3、金融通過(guò)買賣、協(xié)議買賣、協(xié)議風(fēng)險(xiǎn)互保等等金融手段，把這些收益和風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)系起來(lái)，或者把原本的聯(lián)系關(guān)系調(diào)整，所以在金融領(lǐng)域里，你要對(duì)第三點(diǎn)中說(shuō)到的各種金融工具“知其所以然”，懂得理論，但更要貼合實(shí)際；

4、針對(duì)第三點(diǎn)，譬如你做金融的股票市場(chǎng)，你投機(jī)，則是看中了未來(lái)某股票的高價(jià)格，并且通過(guò)買入的手段，把未來(lái)高價(jià)格帶來(lái)的收益調(diào)整到現(xiàn)在實(shí)現(xiàn)，你投資，那么你看重的就是股票的高收益高分紅等因素；如果你做金融的保險(xiǎn)，那就是把同行業(yè)或者同區(qū)域或者同社會(huì)的人們的風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)系起來(lái)，并且把與之相對(duì)的收益（損失）也聯(lián)系起來(lái)；同樣的財(cái)務(wù)、銀行、貨幣、稅收、基金、大宗交易、會(huì)計(jì)、這些都是金融的范疇。

2.金融投資方面小知識(shí)或者小故事

這是我記憶最深的故事，直擊人性。

有個(gè)人布置了一個(gè)捉火雞的陷阱，他在一個(gè)大箱子的里面和外面撒了玉米，大箱子有一道門，門上系了一根繩子，他抓著繩子的另一端躲在一處，只要等到火雞進(jìn)入箱子，他就拉扯繩子，把門關(guān)上。一天，有12只火雞進(jìn)入箱子里，不巧1只溜了出來(lái)，他想等箱子里有12只火雞后，就關(guān)上門，然而就在他等第12只火雞的時(shí)候，又有2只火雞跑出來(lái)了，他想等箱子里再有11只火雞，就拉繩子，可是在他等待的時(shí)候，又有 3只火雞溜出來(lái)了，最后，箱子里1只火雞也沒(méi)剩。

投資者往往不了解盡快停損的重要性，當(dāng)情況開(kāi)始惡化時(shí)，依然緊抱著飄渺的構(gòu)想，無(wú)法客觀分析狀況，以賭徒的心態(tài)，盲目堅(jiān)守以致持續(xù)深陷，直至無(wú)法挽回的地步。這時(shí)平衡的心態(tài)往往比精巧的分析更重要。

要是長(zhǎng)點(diǎn)的建議看《股票大作手回憶錄》《股路不歸》《"炒”期貨》

3.行為金融學(xué)案例

行為金融學(xué)的主要理論

一、期望理論的基本內(nèi)容

這個(gè)理論的表述為：人們對(duì)相同情境的反應(yīng)決取于他是盈利狀態(tài)還是虧損狀態(tài)。一般而言，當(dāng)盈利額與虧損額相同的情況下，人們?cè)谔潛p狀態(tài)時(shí)會(huì)變得更為沮喪，而當(dāng)盈利時(shí)卻沒(méi)有那么快樂(lè)。當(dāng)個(gè)體在看到等量損失時(shí)的沮喪程度會(huì)比同等獲利情況下的高興程度強(qiáng)烈得多。研究還發(fā)現(xiàn)：投資者在虧損一美元時(shí)的痛苦的強(qiáng)烈程度是在獲利一美元時(shí)高興程度的兩倍。他們也發(fā)現(xiàn)個(gè)體對(duì)相同情境的不同反應(yīng)取決于他目前是贏利還是虧損狀況。具體來(lái)說(shuō)，某只股票現(xiàn)在是2O元，一位投資者是22元買入的，而另一位投資者是18元買入的，當(dāng)股價(jià)產(chǎn)生變化時(shí)，這兩位投資者的反應(yīng)是極為不同的。當(dāng)股價(jià)上漲時(shí)，18元買入的投資者會(huì)堅(jiān)定地持有，因?yàn)閷?duì)于他來(lái)說(shuō)，只是利潤(rùn)的擴(kuò)大化；而對(duì)于22元的投資者來(lái)說(shuō)，只是意味著虧損的減少，其堅(jiān)定持有的信心不強(qiáng)。由于厭惡虧損，他極有可能在解套之時(shí)賣出股票；而當(dāng)股價(jià)下跌之時(shí)，兩者的反應(yīng)恰好相反。18元買入的投資者會(huì)急于兌現(xiàn)利潤(rùn)， 因?yàn)樗ε吕麧?rùn)會(huì)化為烏有，同時(shí)，由于厭惡虧損可能發(fā)生，會(huì)極早獲利了結(jié)。但對(duì)于22元買入的投資者來(lái)說(shuō)，持股不賣或是繼續(xù)買人可能是最好的策略，因?yàn)楦钊獬鼍忠馕吨鴮?shí)現(xiàn)虧損，這是投資者最不愿看到的結(jié)果。所以，其反而會(huì)尋找各種有利的信息，以增強(qiáng)自己持股的信心。Tversky和Kahnemn在1979年的文章中認(rèn)為：投資者更愿意冒風(fēng)險(xiǎn)去避免虧損，而不愿冒風(fēng)險(xiǎn)去實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的最大化。在有利潤(rùn)的情況下，多數(shù)投資者是風(fēng)險(xiǎn)的厭惡者；而在有虧損的情況下，多數(shù)投資者變成了風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)者。換句話說(shuō)：在面臨確信有賺錢的機(jī)會(huì)時(shí)，多數(shù)投資者是風(fēng)險(xiǎn)的厭惡者；而在面臨確信要賠錢時(shí)，多數(shù)投資者成為了風(fēng)險(xiǎn)的承受者。在這里，風(fēng)險(xiǎn)是指股價(jià)未來(lái)走勢(shì)的一種不確定性。

二、后悔理論的主要內(nèi)容

投資者在投資過(guò)程中常出現(xiàn)后悔的心理狀態(tài)。在大牛市背景下，沒(méi)有及時(shí)介入自己看好的股票會(huì)后悔，過(guò)早賣出獲利的股票也會(huì)后悔；在熊市（bear market）背景下，沒(méi)能及時(shí)止損出局會(huì)后悔，獲點(diǎn)小利沒(méi)能兌現(xiàn)，然后又被套牢也會(huì)后悔；在平衡市場(chǎng)中，自己持有的股票不漲不跌，別人推薦的股票上漲，自己會(huì)因?yàn)闆](méi)有聽(tīng)從別人的勸告而及時(shí)換股后悔；當(dāng)下定決心，賣出手中不漲的股票，而買人專家推薦的股票，又發(fā)現(xiàn)自己原來(lái)持有的股票不斷上漲，而專家推薦的股票不漲反跌時(shí)，更加后悔。Santa Clara大學(xué)的Meir Statman教授是研究“害怕后悔” 行為的專家。由于人們?cè)谕顿Y判斷和決策上經(jīng)常容易出現(xiàn)錯(cuò)誤，而當(dāng)出現(xiàn)這種失誤操作時(shí)，通常感到非常難過(guò)和悲哀。所以，投資者在投資過(guò)程中，為了避免后悔心態(tài)的出現(xiàn)，經(jīng)常會(huì)表現(xiàn)出一種優(yōu)柔寡斷的性格特點(diǎn)。投資者在決定是否賣出一只股票時(shí)，往往受到買人時(shí)的成本比現(xiàn)價(jià)高或是低的情緒影響，由于害怕后悔而想方設(shè)法盡量避免后悔的發(fā)生。有研究者認(rèn)為：投資者不愿賣出已下跌的股票，是為了避免作了一次失敗投資的痛苦和后悔心情，向其他人報(bào)告投資虧損的難堪也使其不愿去賣出已虧損的股票。另一些研究者認(rèn)為：投資者的從眾行為和追隨常識(shí)，是為了避免由于做出了一個(gè)錯(cuò)誤的投資決定而后悔。許多投資者認(rèn)為：買一只大家都看好的股票比較容易，因?yàn)榇蠹叶伎春盟⑶屹I了它，即使股價(jià)下跌也沒(méi)什么。大家都錯(cuò)了，所以我錯(cuò)了也沒(méi)什么！而如果自作主張買了一只市場(chǎng)形象不佳的股票，如果買人之后它就下跌，自己就很難合理地解釋當(dāng)時(shí)買它的理由。此外，基金經(jīng)理人和股評(píng)家喜歡名氣大的上市公司股票，主要原因也是因?yàn)槿绻@些股票下跌，他們因?yàn)椴僮鞯貌缓枚唤夤偷目赡苄暂^小。害怕后悔也反映了投資者對(duì)自我的一種期望。Hersh Shefrin和Meir Statman在一個(gè)研究中發(fā)現(xiàn)：投資者在投資過(guò)程中除了避免后悔以外，還有一種追求自豪的動(dòng)機(jī)在起作用。害怕后悔與追求自豪造成了投資者持有獲利股票的時(shí)間太短，而持有虧損股票的時(shí)間太長(zhǎng)。他們稱這種現(xiàn)象為賣出效應(yīng)。他們發(fā)現(xiàn)：當(dāng)投資者持有兩只股票，股票A獲利20 ，而股票B虧損20%，此時(shí)又有一個(gè)新的投資機(jī)會(huì)，而投資者由于沒(méi)有別的錢，必需先賣掉一只股票時(shí)，多數(shù)投資者往往賣掉股票A 而不是股票B。因?yàn)橘u出股票B會(huì)對(duì)從前的買人決策后悔，而賣出股票A會(huì)讓投資者有一種做出正確投資的自豪感。

4.金融投資方面小知識(shí)或者小故事

兩個(gè)燒餅的故事 話說(shuō)a城的一個(gè)地方，有兩個(gè)人在賣燒餅，有且只有兩個(gè)人，姑且稱他們?yōu)闊灱?、燒餅乙?/p>

假設(shè)他們賣燒餅的價(jià)格沒(méi)有物價(jià)局監(jiān)管。假設(shè)a城的居民都不餓（除了交易沒(méi)有使用價(jià)值） 假設(shè)他們每個(gè)燒餅賣一元錢就可以保本，而且短期沒(méi)有人做的燒餅比他們便宜。

（包括他們的勞動(dòng)力價(jià)值） 假設(shè)他們的燒餅數(shù)量一樣多。 （經(jīng)濟(jì)模型都這樣，假設(shè)需要很多，呵呵。）

再假設(shè)他們生意很不好，一個(gè)買燒餅的人都沒(méi)有。這樣他們很無(wú)聊地站了半天。

甲說(shuō)好無(wú)聊。 乙說(shuō)好無(wú)聊。

看故事的你們說(shuō)：好無(wú)聊。 這個(gè)時(shí)候的燒餅市場(chǎng)叫做很不活躍！ 為了讓大家不無(wú)聊，甲對(duì)乙說(shuō)：要不我們玩?zhèn)€游戲？乙贊成。

于是，故事開(kāi)始了…… 甲花一元錢買乙一個(gè)燒餅，乙也花一元錢買甲一個(gè)燒餅，現(xiàn)金交付。 甲再花兩元錢買乙一個(gè)燒餅，乙也花兩元錢買甲一個(gè)燒餅，現(xiàn)金交付。

甲再花三元錢買乙一個(gè)燒餅，乙也花三元錢買甲一個(gè)燒餅，現(xiàn)金交付。 … … 于是在整個(gè)市場(chǎng)的人看來(lái)（包括看故事的你）燒餅的價(jià)格飛漲，（有點(diǎn)象今年春節(jié)前的食品市場(chǎng)情況，不過(guò)我們是非買不可呵呵！）不一會(huì)兒就漲到了每個(gè)燒餅60元。

但只要甲和乙手上的燒餅數(shù)一樣，那么誰(shuí)都沒(méi)有賺錢，誰(shuí)也沒(méi)有虧錢，只是他們重估以后的資產(chǎn)“增值”了！甲乙擁有高出過(guò)去很多倍的“財(cái)富”，他們身價(jià)提高了很多，“市值”增加了很多。 這個(gè)時(shí)候有路人丙，一個(gè)小時(shí)前路過(guò)的時(shí)候知道燒餅是一元一個(gè)，現(xiàn)在發(fā)現(xiàn)是60元一個(gè)，他很驚訝。

又一個(gè)小時(shí)以后，路人丙發(fā)現(xiàn)燒餅已經(jīng)是100元一個(gè)，他更驚訝了。 再一個(gè)小時(shí)以后，路人丙發(fā)現(xiàn)燒餅已經(jīng)是120元一個(gè)了，他毫不猶豫地買了一個(gè)，因?yàn)樗莻€(gè)投資兼投機(jī)家，他確信燒餅價(jià)格還會(huì)漲，價(jià)格上還有上升空間，并且有人（研究員）給出了超過(guò)200元的“目標(biāo)價(jià)”。

這時(shí)候，a城的城主來(lái)了，提出要規(guī)范燒餅市場(chǎng)，成立了燒餅交易所，不在燒餅交易所進(jìn)行的交易屬于違規(guī)。并規(guī)定每一筆燒餅交易都必須交0.4%的交易費(fèi)和0.4%的xx稅。

而在燒餅甲、燒餅乙“賺錢”的示范效應(yīng)下，甚至路人丙賺錢的示范效應(yīng)下，接下來(lái)的買燒餅的路人越來(lái)越多，參與買賣的人也越來(lái)越多，燒餅價(jià)格節(jié)節(jié)攀升，所有的人都非常高興，特別是a城城主和燒餅交易所的工作人員，他們憑空有了大筆的收入，于是燒餅交易所的工作成了令人羨慕的工作，除了高額的工資外還有豐厚的福利。這真是一個(gè)多贏的局面。

因?yàn)楹芷婀郑核腥硕紱](méi)有虧錢（有點(diǎn)違背經(jīng)濟(jì)學(xué)上的零和原理，嘻嘻）?！? 這個(gè)時(shí)候，你可以想見(jiàn)，除了a城城主和燒餅交易所真正賺錢外，在市場(chǎng)上甲和乙誰(shuí)手上的燒餅少，即誰(shuí)的資產(chǎn)少了，誰(shuí)就真正的賺錢了。

參與購(gòu)買的人，誰(shuí)手上沒(méi)燒餅了，誰(shuí)就真正賺錢了！可是賣了的人都很后悔——因?yàn)闊瀮r(jià)格還在飛快地漲…… 那誰(shuí)虧了錢呢？ 答案是：到現(xiàn)在為止，誰(shuí)也沒(méi)有虧錢，因?yàn)楹芏喑龈邇r(jià)購(gòu)買燒餅的人手上持有大家公認(rèn)的優(yōu)質(zhì)等值資產(chǎn)——燒餅！而燒餅顯然比現(xiàn)金好！現(xiàn)金存銀行能有多少一點(diǎn)利息啊？哪比得上價(jià)格飛漲的燒餅??？甚至大家一致認(rèn)為市場(chǎng)燒餅供不應(yīng)求，可不可以買燒餅期貨??？于是出現(xiàn)了認(rèn)購(gòu)燒餅的權(quán)證…… 有人問(wèn)了：買燒餅永遠(yuǎn)不會(huì)虧錢嗎？看樣子是的. 我們不禁要問(wèn)：那在哪一天大家會(huì)虧錢呢？ 假設(shè)一：市場(chǎng)上來(lái)了個(gè)物價(jià)部門，他認(rèn)為燒餅的定價(jià)應(yīng)該是每個(gè)一元。（監(jiān)管） 假設(shè)二：市場(chǎng)出現(xiàn)了很多做燒餅的，而且價(jià)格就是每個(gè)一元。

（同樣題材） 假設(shè)三：市場(chǎng)出現(xiàn)了很多可供玩這種游戲的燒餅。（發(fā)行） 假設(shè)四：大家突然發(fā)現(xiàn)這不過(guò)是個(gè)燒餅?。▋r(jià)值發(fā)現(xiàn)） 假設(shè)五：沒(méi)有人再愿意玩互相買賣的游戲了?。ㄕ嫦啻蟀祝? 如果有一天，任何一個(gè)假設(shè)出現(xiàn)了，那么這一天，有燒餅的人就虧錢了！那誰(shuí)賺了錢？除了a城城主和燒餅交易所真正賺錢外，就是最早把燒餅賣出去，最少占有資產(chǎn)的人——才是賺錢的人。

編后語(yǔ) 這個(gè)賣燒餅的故事非常簡(jiǎn)單，人人都覺(jué)得高價(jià)買燒餅的人是傻瓜，但我們?cè)倩厥卓纯次覀兯诘淖C券市場(chǎng)的人們吧。這個(gè)市場(chǎng)的有些所謂的資產(chǎn)重估、資產(chǎn)注入何嘗不是這樣？在roe高企，資產(chǎn)有高溢價(jià)下的資產(chǎn)注入，和賣燒餅的原理其實(shí)一樣，誰(shuí)最少地占有資產(chǎn)，誰(shuí)就是賺錢的人，誰(shuí)就是獲得高收益的人！ 所以作為一個(gè)投資人，要理性地看待資產(chǎn)重估和資產(chǎn)注入，忽悠別人不要忽悠自己，尤其不要忽悠自己的錢！ 在高roe下的資產(chǎn)注入，尤其是券商借殼上市、增發(fā)購(gòu)買大股東的資產(chǎn)、增發(fā)類的房地產(chǎn)等等資產(chǎn)注入，一定要把眼睛擦亮再擦亮，慎重再慎重！ 因?yàn)椋愫芸赡艹蔀橐粋€(gè)持有高價(jià)燒餅的路人。

5.求關(guān)于金融的資料最基礎(chǔ)最通俗的

貨幣就是錢，CPI（居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)）反應(yīng)的是國(guó)家整體物價(jià)在上漲還是下跌，GDP（國(guó)明生產(chǎn)總值）反應(yīng)的是國(guó)家的經(jīng)濟(jì)總量。一年所以行業(yè)造出來(lái)的東西可以賣多少錢。但這些都屬于宏觀經(jīng)濟(jì)范疇。

金融范疇主要是指金融機(jī)構(gòu)（銀行，證券，保險(xiǎn)等）如何讓央行貨幣（國(guó)債，央票等）地方企業(yè)證券（公債，企債，股票）正常融入并服務(wù)金融市場(chǎng)（錢流通的地方）的運(yùn)作和調(diào)控機(jī)理。并包含了機(jī)構(gòu)與個(gè)體等的投資和融資。---

金融也是一個(gè)大范疇，你要資料最好說(shuō)明方向，我們學(xué)校本科段金融就包含了數(shù)理金融 國(guó)際金融 財(cái)務(wù)金融 傳統(tǒng)金融四個(gè)方向，而開(kāi)出來(lái)的課程有政治經(jīng)濟(jì)學(xué)，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)（宏觀和微觀），證券投資學(xué)，數(shù)理統(tǒng)計(jì)，金融工程，財(cái)務(wù)管理，金融理論與務(wù)實(shí)===。

如果什么都沒(méi)接觸過(guò)而又想了解的話，可以百度視頻：金融市場(chǎng)基礎(chǔ)。

6.寫一篇與金融有關(guān)的案例：a.引出一個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)原理b.用一個(gè)故事說(shuō)明這

(Z)關(guān)于長(zhǎng)期資本管理基金（LTCM）事件 所謂的“金融工程”，最初是為了有效管理組合的風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)在已變?yōu)槔媒鹑凇?shù)學(xué)、物理等知識(shí)，處理金融產(chǎn)品的分解與合成。

這種技術(shù)是洞悉金融商品內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)，所以，組合的風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)應(yīng)是 高明投資專家的有效工具。 金融工程師可以處理的是技術(shù)活，但很多投資專家處理的卻是藝術(shù)活。

藝術(shù)能否與技術(shù)完美的結(jié)合？并不取決于一些簡(jiǎn)單的辨證規(guī)律，技術(shù)可以很美，藝術(shù)也可以很美，但成功卻還需要部分“運(yùn)氣”。長(zhǎng)期資本管理公司在1998年的故事應(yīng)了中國(guó)一句老話：“常在水邊走，哪能不濕鞋”。

一、長(zhǎng)期資本管理公司的背景 1994年2月，John Meriwether創(chuàng)辦了宏觀數(shù)量化基金——長(zhǎng)期資本管理公司，當(dāng)時(shí)的核心人物包括：David W. Mullins（前美聯(lián)儲(chǔ)副局長(zhǎng)）、Myron Scholes(1997年Noble 經(jīng)濟(jì)獎(jiǎng)得主)、Merton Miller(1990年Noble 經(jīng)濟(jì)獎(jiǎng)得主)。 當(dāng)時(shí)長(zhǎng)期資本管理公司的主要投資者是歐洲最大的銀行瑞士聯(lián)合銀行（UBS）和美林證券（Merry Lynch），成立時(shí)，總資產(chǎn)為13億美元，投資期限不少于為3年，就是說(shuō)，客戶在三年內(nèi)不能贖回。

1994年到1997年的投資回報(bào)率分別為： 1994年 1995年 1996年 1997年 19.9% 42.8% 40.8% 17.1% 到1997年底，資產(chǎn)增值為75億美元，在1997年12月，客戶贖回了27億美元，長(zhǎng)期資本管理公司在1997年底，實(shí)際管理資產(chǎn)為48億美元。 二.長(zhǎng)期資本管理公司的投資策略 1.資金放大（高財(cái)務(wù)杠桿） 投資人總希望用最少的資金，產(chǎn)生最大的投資報(bào)酬，故對(duì)于利率市場(chǎng)的投資品種而言，采用高財(cái)務(wù)杠桿戰(zhàn)術(shù)是達(dá)到上述目的的手段。

由于資產(chǎn)管理人的品牌聲赫加之往年的績(jī)效卓著，LTCM獲得各家銀行機(jī)構(gòu)給予最高等級(jí)的貸款優(yōu)惠，對(duì)于其所提出的擔(dān)保品，往往給以100%的融資額度。就是說(shuō)LTCM在金融商品市場(chǎng)所取得的資產(chǎn)，可再進(jìn)行的100%融資，這表示理論上LTCM的放大倍率可以是無(wú)窮大，或者說(shuō)其融資額度幾乎是無(wú)限大。

于是，雖然LTCM資產(chǎn)總值不到50 億美元，卻向各銀行、券商機(jī)構(gòu)借貸了將近1250億美元，負(fù)債與資產(chǎn)的比例高達(dá)20多倍，最后，LTCM的財(cái)務(wù)杠桿比率甚至高達(dá)26倍。 2.投資品種與相對(duì)價(jià)值套利策略 LTCM利用上述融資手段得到的龐大資金主要在利率互換市場(chǎng)（interest-rate swap market）做風(fēng)險(xiǎn)中性套利策略（market neutral arbitrage），即買入低估的有價(jià)證券，賣空高估的有價(jià)證券。

首先，我們看一下利率互換市場(chǎng)的特點(diǎn)與在該市場(chǎng)中的套利策略，假定某公司現(xiàn)在想發(fā)行一筆長(zhǎng)期的浮動(dòng)利率債券，由于現(xiàn)在利率處于低谷階段，如果預(yù)期未來(lái)市場(chǎng)利率可能會(huì)上升，將來(lái)該公司支付的利息將會(huì)增多，顯然未來(lái)該公司的利息成本將會(huì)加大，該公司如何規(guī)避其利率風(fēng)險(xiǎn)呢？如果該公司在發(fā)債時(shí)，同時(shí)買入一份利率互換和約（利率的衍生工具），就可以轉(zhuǎn)變?yōu)橹Ц豆潭ɡ实睦ⅲú挥脫?dān)心利率上漲的風(fēng)險(xiǎn)了）。（1）利率互換和約 接上例，該公司通過(guò)利率互換和約轉(zhuǎn)嫁了利率上漲的風(fēng)險(xiǎn)，該和約把浮動(dòng)利率掉換成固定利率，這種標(biāo)準(zhǔn)的利率互換和約是一種協(xié)議，協(xié)議一方為“固定利息支付方”，另一方為“浮動(dòng)利息支付方”，雙方約定利息時(shí)，利息支付日和名義本金均約定好，特別是雙方只交換利息，而不進(jìn)行本金交換。

下圖1給出和約雙方的現(xiàn)金流量，圖中實(shí)線表示固定利息支付，虛線表示浮動(dòng)利息支付，箭頭向上表示現(xiàn)金流入，箭頭向下表示現(xiàn)金流出。 圖1：雙方典型的現(xiàn)金流量 （2） 風(fēng)險(xiǎn)中性套利策略 上述標(biāo)準(zhǔn)互換協(xié)議的任一特征可以發(fā)生變化，從而創(chuàng)造出非標(biāo)準(zhǔn)的互換協(xié)議。

LTCM的互換協(xié)議就是典型的非標(biāo)準(zhǔn)的互換協(xié)議： LTCM與其交易對(duì)象簽約，如果發(fā)展中國(guó)家發(fā)行的債券與發(fā)達(dá)國(guó)家（比如美國(guó)）國(guó)債之間的收益率差距（yield spread）在未來(lái)變大，就必須支付對(duì)方一筆金額。反之如果利率價(jià)差變小，對(duì)方必須支付LTCM一筆金額。

LTCM認(rèn)為在1998年初的時(shí)候，由于亞洲金融危機(jī)的影響，使得流動(dòng)性較低的債券（例如發(fā)展中國(guó)家發(fā)行的債券）與流動(dòng)性較高的債券（如美國(guó)國(guó)債）之間的收益率差距過(guò)高。LTCM預(yù)期發(fā)展中國(guó)家的金融市場(chǎng)，將逐漸恢復(fù)穩(wěn)定，市場(chǎng)會(huì)走向平穩(wěn)，屆時(shí)二者的利率差距也就會(huì)縮小，LTCM的交易策略將因此而從中獲利。

上述策略的本質(zhì)就是賭收益率價(jià)差變小。 關(guān)于收益率價(jià)差概念見(jiàn)圖2。

三.市場(chǎng)不測(cè)與LTCM的投資風(fēng)險(xiǎn)分析 1. 市場(chǎng)不測(cè) 在1998年初，LTCM從事的衍生性金融商品買價(jià)總值超過(guò)1萬(wàn)億美元，其中約70%是屬于利率互換。在這種情況下，利率差距些微的縮小，都會(huì)給LTCM帶來(lái)巨額的獲利。

同樣的，利率差距些微的增加，也會(huì)讓LTCM立即破產(chǎn)。 1998年8月17日，俄羅斯盧布采用大區(qū)間浮動(dòng)匯率（1美元兌換6.0~9.0盧布），直接導(dǎo)致盧布劇貶，葉利欽政府宣布無(wú)限期延緩債務(wù)清還，引發(fā)信用風(fēng)險(xiǎn)，使得發(fā)展中國(guó)家的債券無(wú)人問(wèn)津，收益率差距也急速增大。

見(jiàn)圖3的信用風(fēng)險(xiǎn)變化示意圖。LTCM由于利差的快速擴(kuò)大，導(dǎo)致投資損失呈幾何級(jí)數(shù)増加。

到了1998年9月中旬，LTCM的損失超過(guò)40億美元，資產(chǎn)總值只剩下6億美元。 圖2：信用價(jià)差（收益率差距）示意圖圖3：信用風(fēng)險(xiǎn)變化示意圖 2.風(fēng)險(xiǎn)分析 （1）組合。

7.本人想學(xué)習(xí)一些金融方面的知識(shí)、有什么推薦的書或是網(wǎng)站的、

如果是投資的話……

那這些……

投資有關(guān)的非專業(yè)類書籍

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